上市15年來，中航工業(yè)西飛國際著眼于航空工業(yè)專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的戰(zhàn)略構(gòu)想，通過資本化運(yùn)作途徑，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合、軍民融合，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)優(yōu)化配置，提升上市公司的研發(fā)能力、制造能力和盈利能力，形成了包括整機(jī)、零部件產(chǎn)品等全價(jià)值鏈產(chǎn)業(yè)格局。

1997年6月，西飛國際公開發(fā)行6000萬股A股。受當(dāng)時(shí)發(fā)行額度限制，僅將飛機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)中相對(duì)獨(dú)立的一部分資產(chǎn)注入上市公司，而轉(zhuǎn)包生產(chǎn)整條生產(chǎn)線卻留在了中航工業(yè)西飛。1999年，考慮到公司發(fā)展需要和對(duì)資金的需求，西飛國際決定以每10股配3股的比例，公司控股股東西飛以其持有的非貨幣資產(chǎn)方式認(rèn)購其應(yīng)配股份。此次配股，西飛擁有的全部轉(zhuǎn)包生產(chǎn)線注入上市公司，促進(jìn)了西飛國際航空業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速壯大。

國防建設(shè)對(duì)軍機(jī)需求量的急劇增

長(zhǎng)，國產(chǎn)新型支線客機(jī)MA60的巨大市場(chǎng)需求及轉(zhuǎn)包生產(chǎn)量的增長(zhǎng)，都迫切需要西飛國際擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模及開展技術(shù)改造。2000年，西飛國際采用公募增發(fā)新股，公司總股本增至39150萬股。發(fā)行新股為企業(yè)籌集了急需的資金，西飛國際將其用于現(xiàn)有飛機(jī)零部件生產(chǎn)線的技術(shù)改造，以解決生產(chǎn)中的瓶頸問題，提高生產(chǎn)配套能力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，滿足驟增的市場(chǎng)需求。

2007年股票上市十周年之際，西飛國際再次利用資本市場(chǎng)的融資功能和資本集聚效應(yīng)，于2008年2月完成非公開發(fā)行股票，募集資金31億元。此次增發(fā)，西飛將民用飛機(jī)研發(fā)、飛機(jī)技術(shù)服務(wù)、除特殊型號(hào)軍機(jī)的總裝，以及軍機(jī)調(diào)整試飛外的飛機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)、飛機(jī)用戶支援等飛機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)注入西飛國際。同時(shí)，西飛國際用非公開發(fā)行募集的資金與成飛公司、中航投資有限公司設(shè)立了成飛民機(jī)公司，與沈飛公司、中航投資有限公司設(shè)立了沈飛民機(jī)公司，西飛國際分別持有上述兩家公司45%的股權(quán)，成為兩家公司的第一大股東。

西飛國際通過收購西飛公司飛機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)并進(jìn)行技術(shù)改造，進(jìn)一步完善了飛機(jī)研制產(chǎn)業(yè)鏈，擁有了飛機(jī)整機(jī)的生產(chǎn)能力；通過在二級(jí)市場(chǎng)募集的資金，發(fā)展大型機(jī)翼制造技術(shù)，完善現(xiàn)有飛機(jī)裝備設(shè)施配套，引進(jìn)機(jī)翼、機(jī)身數(shù)控鉆鉚技術(shù)，補(bǔ)充現(xiàn)有飛機(jī)零部件制造的關(guān)鍵設(shè)備，全面提升飛機(jī)生產(chǎn)制造能力。同時(shí)減少了與控股股東的關(guān)聯(lián)交易，提升了公司的資產(chǎn)經(jīng)營能力和盈利能力，保障了全體股東及投資者的利益。

獲得強(qiáng)勁動(dòng)力的西飛國際，猶如一輛高速行駛的列車，承載著中國航空工業(yè)融入世界航空產(chǎn)業(yè)鏈。2009年年初，西飛國際在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立全資子公司——西飛國際航空制造（天津）有限公司，全面承擔(dān)空客A320系列飛機(jī)機(jī)翼總裝項(xiàng)目。2010年3月16日，西飛國際天津公司首架A320機(jī)翼通過測(cè)試，實(shí)現(xiàn)與機(jī)身的成功對(duì)接。2011年9月19日，西飛國際與法國賽峰集團(tuán)埃賽公司共同投資組建的西安賽威短艙有限公司正式開業(yè)，2012年4月12日，賽威公司交付了首架空客A320反推裝置門，并在法國賽峰集團(tuán)成功裝機(jī)。

資本化運(yùn)作能夠促進(jìn)體制機(jī)制的創(chuàng)新，增強(qiáng)發(fā)展活力。在國防工業(yè)股份制改革和中航工業(yè)布局調(diào)整的雙重影響下，為更好地參與大型飛機(jī)研制，發(fā)展MA系列飛機(jī)和成為世界級(jí)航空制造商的合作伙伴，2009年11月，西飛國際啟動(dòng)新一輪資產(chǎn)重組工作。2012年3月16日，公司收到中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)向陜飛公司、中航起、中航制動(dòng)、西飛公司合計(jì)發(fā)行176,216,069股股份購買相關(guān)資產(chǎn)。此次整合，將有助于實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)資源的優(yōu)化配置與重新布局，增強(qiáng)公司的研發(fā)實(shí)力，完善航空制造產(chǎn)業(yè)鏈，提高公司國際合作零部件生產(chǎn)能力，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使公司業(yè)務(wù)量進(jìn)一步擴(kuò)大，推動(dòng)公司航空相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

15年來，通過持續(xù)高效的資本化運(yùn)作，西飛國際不斷籌集發(fā)展資金，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。注入大量資金與優(yōu)良資產(chǎn)的西飛國際已成為國內(nèi)軍民用飛機(jī)制造的龍頭企業(yè)，提升了我國航空工業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，也樹立起中國航空工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合、持續(xù)發(fā)展的典范。