圖：南航機隊。攝影：羅廣泰

　　受益于人民幣升值，中國南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”）預計，下半年將計入約12至13億元（人民幣，下同）的匯兌收益。該集團首席財務長徐杰波表示，人民幣兌美元每升值1個百分點就會為南航每年帶來5億元的額外利潤。

　　徐杰波是在近日接受外媒采訪時，發(fā)表以上言論的。有分析指出，航空行業(yè)屬于典型的外匯負債類行業(yè)，人民幣升值使航空公司能夠一次性獲得相關的匯兌收益，同時還因航油進口價格下降及租賃成本降低而間接受益。據(jù)測算人民幣每升值一個百分點，航空公司毛利率提高0.5%，對于南航每股盈利提升0.04元，敏感性為20.8%。南方航空的債務中有69%是以美元計價，隨人民幣的升值，這些債務的價值以及它們所產生的利息都將有所降低，進而減少公司成本、改善它們的資產負債情況。

　　自去年6月中國有效結束人民幣釘住美元匯率政策以來，人民幣兌美元已升值6.8%。而今年至今，人民幣兌美元已升值3.1%。

　　中金公司認為，由于南航的美元負債最高，其或將是國內航空業(yè)人民幣升值的最大受益者。同時，南航具備高業(yè)績敏感性，在國內三大航中業(yè)務規(guī)模最大，因此從每股盈利的絕對提升幅度來看，其盈利對于客座率和運價的彈性也最高。

　　徐杰波表示，受益于巨額匯兌收益以及經濟增長的推動，今年國內航空旅客人數(shù)大幅增長，中國航空企業(yè)的環(huán)境好于海外競爭對手。不過，在高鐵通行后，由南航、中國國航（00753）和東方航空（00670）統(tǒng)治的國內民航市場面臨巨大競爭壓力，迫使這些公司增加國際航線的運能以抵銷競爭的影響。

　　為應對激烈競爭，南航現(xiàn)正通過訂購包括空中客車A380機型在內的許多飛機提高運能。目前，該集團是唯一一家訂購空中客車A380巨型飛機的中資航空公司，已確認訂購數(shù)為5架。

首架A380下月交付

　　徐杰波稱，第一架空中客車A380巨型飛機將于10月15日前后交付使用，該飛機將承擔由北京出發(fā)的現(xiàn)有長途航線的運載。南航曾于6月份時表示，預計第一架空中客車A380飛機會于9月份交付。

　　徐杰波表示，長期而言，南航計劃增加國際航線的運能，爭取至2015年國際航線乘客收入對公司總乘客收入的貢獻率達到三成左右。今年上半年，該占比約為20%。

　　據(jù)他透露，南航對于石油套期保值仍保持謹慎，因為遠期對沖合約在數(shù)量和期限方面存在限制。

　　作為國內三大航空公司之一的南航，是中國運輸飛機最多、航線網絡最發(fā)達、年旅客運輸量最大的航空公司。該公司半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)凈利潤27.6億元，同比增33%，受航空旅行需求繼續(xù)增長以及人民幣12.1億元匯兌收益提振。