人民幣持續(xù)升值的利好并不能掩蓋三大航航空業(yè)務(wù)的頹勢(shì)。

8月30日，中國(guó)東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，簡(jiǎn)稱“東航”)發(fā)布2013年中報(bào)，上半年?yáng)|航營(yíng)收414.79億元，同比(較上年同期)增長(zhǎng)2.66%，凈利潤(rùn)同比下降23.29%至7.63億元。

凈利下跌的還有中國(guó)南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Company Limited，簡(jiǎn)稱“南航”)，南航同比大跌32.7%至3.02億元，不足東航一半。而中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(Air China Limited，簡(jiǎn)稱“國(guó)航”)依然為國(guó)內(nèi)凈利最高的航企，上半年其凈利同比增長(zhǎng)7.31%至11.19億元。

值得注意的是，2012年上半年，三大航的凈利潤(rùn)同比跌幅都超過(guò)了50%。

相比之下，三大航之外的海南航空股份有限公司(Hainan Airlines Company Limited，簡(jiǎn)稱“海航”)的中報(bào)則格外“亮眼”，今年上半年海航凈利潤(rùn)達(dá)到6.45億元，同比增長(zhǎng)29.28%，營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.83%至144.23億元。

匯兌提振業(yè)績(jī)

人民幣兌美元的漲跌直接決定了國(guó)內(nèi)航空公司的收益水平。

今年上半年，國(guó)航匯兌收益11.19億元，去年同期則是匯兌虧損3.41億元;南航匯兌收益14.35億元，去年同期虧損3億元;東航匯兌收益11.74億元，去年同期虧損2.27億元。

不過(guò)，花旗銀行的報(bào)告指出，目前的外匯走勢(shì)并不利于航空公司，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)匯兌收益將遠(yuǎn)低于上半年。

不僅僅是匯兌獲得大幅收益，“營(yíng)改增”政策帶來(lái)的航油成本增幅放緩也“增利”航空公司。

南航中報(bào)顯示，航油成本為171.22億元，同比下降7.6%，占到營(yíng)業(yè)成本的40%，南航稱航油成本中因“營(yíng)改增”稅收政策影響減少11.5%。國(guó)航也指出，受增值稅轉(zhuǎn)型影響，航油成本下降8.09%至163.72億元，“還原同口徑后，航油成本實(shí)際略有增長(zhǎng)。”

國(guó)航副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)樊澄8月29日在香港舉行的業(yè)績(jī)記者會(huì)上表示，國(guó)航會(huì)從多方面控制航油成本，航油套期保值已經(jīng)獲得董事會(huì)的通過(guò)，時(shí)機(jī)成熟后會(huì)做相關(guān)安排。樊澄預(yù)計(jì)下半年油價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)，國(guó)航也會(huì)通過(guò)更換新飛機(jī)來(lái)降低航油成本。

航企“降價(jià)保量”

有行業(yè)分析師向早報(bào)記者表示，上半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，限制“三公消費(fèi)”導(dǎo)致商務(wù)客源減少，以及H7N9等突發(fā)事件，加上運(yùn)力供給增幅過(guò)快，對(duì)航空公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)(主要是客運(yùn)和貨郵收入)形成壓力。

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(International Air Transport Association，IATA，簡(jiǎn)稱“國(guó)際航協(xié)”)8月底公布的兩艙(商務(wù)艙和頭等艙)數(shù)據(jù)報(bào)告也顯示，2013年上半年全球兩艙市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，今年前6個(gè)月，東亞地區(qū)內(nèi)陸兩艙客運(yùn)量增長(zhǎng)6.2%，低于去年的9%。

國(guó)航中報(bào)指出，上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比減少3.85%至449.21億元，主要是受營(yíng)改增的影響。其中航空客運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率同比減少3.45個(gè)百分點(diǎn)至14.31%，國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比減少6.7%。

南航稱，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入452.43億元，同比減少4.08%，毛利率減少4.34%，國(guó)內(nèi)營(yíng)收同比下降6.19%。東航上半年航空運(yùn)輸業(yè)毛利率也同比下降了4.65%，但國(guó)內(nèi)營(yíng)收小幅增長(zhǎng)0.42%。

中金證券報(bào)告指出，雖然各航空公司選擇降價(jià)保量，但并未緩解對(duì)業(yè)績(jī)的負(fù)面影響。

值得注意的是，南航客公里收入同比下降13.3%至0.59元，國(guó)航客公里收入同比下降13.04%至0.6元?？凸锸杖塍w現(xiàn)了航空公司的票價(jià)水平，前述行業(yè)分析師告訴早報(bào)記者，由于上半年航空公司都增加了運(yùn)力，為了維持市場(chǎng)份額，在公務(wù)旅客減少的情況下，航空公司不得不推出低票價(jià)來(lái)吸引乘客。

不過(guò)，該分析師也指出，從航空公司客座率上升的角度看，今年其定價(jià)策略還是收到了效果。三大航中報(bào)顯示，國(guó)航客座率同比上升1.07%至81.11%，南航客座率增長(zhǎng)0.6%至80.1%，東航增長(zhǎng)0.24%至79.31%。

樊澄指出，上半年公司票價(jià)曾下調(diào)，預(yù)計(jì)下半年的票價(jià)降幅將收窄。國(guó)航方面還指出，未來(lái)將繼續(xù)發(fā)展國(guó)際航線，尤其是加大投入北美航線，并研究開設(shè)更多美國(guó)中部航點(diǎn)。