隨著中航投資股票恢復上市獲批，中航投資控股股份有限公司（600705.SH，簡稱“中航投資”）股票即將恢復上市交易，這是我國A股市場第一支直接上市的金控公司股票，被人們稱為“集軍工和金控雙重概念的第一股”。

 

在中航投資上市之際，本報記者專訪了中航工業(yè)副總經(jīng)理、中航投資董事長顧惠忠。他認為，中航投資的成功上市，既開辟了中國股市金控公司上市的先河，也為中航投資打開了資本市場通道；既為中航投資做強、做大、做優(yōu)提供了更廣闊的平臺，也使中航工業(yè)產融結合戰(zhàn)略落地進入了一個新階段。

 

記者：現(xiàn)在國內實業(yè)企業(yè)投資金融業(yè)的為數(shù)不少，國營、民營的都有，但真正上升到產融結合高度上的卻不多見，組成金融控股公司的就更少，金控公司直接上市的只有一家。請問中航工業(yè)為什么要組建金融控股公司？金融控股公司為什么要上市？

 

顧惠忠：確如你所說的，國內實業(yè)企業(yè)投資金融的較多，這主要是我國經(jīng)濟連續(xù)多年高速增長，實業(yè)企業(yè)獲取相當收益，實體經(jīng)濟溢出一部分資金，一些實業(yè)企業(yè)就將這部分資金投向收益率較高的金融業(yè)。但是，大多數(shù)企業(yè)投資金融業(yè)只是財務性投資，并沒有上升到戰(zhàn)略發(fā)展高度，投向也比較零散，有的投證券，有的投銀行，有的投信托，有的投基金。

 

在過去十幾年中，我們在投資金融業(yè)方面做了一些有益探索。2008年中航工業(yè)組建之后，在林左鳴董事長的指導下，我們把投資金融業(yè)上升到產融結合戰(zhàn)略高度上，組建了金融控股公司——中航投資。金融控股公司是現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的需要，也是產融結合最佳金融組織形式，金融控股公司的協(xié)同效應和平衡效應是實業(yè)企業(yè)所需要的綜合服務功能。重組中航投資的目的就是落實集團的產融發(fā)展戰(zhàn)略，讓金融業(yè)更好地為實體經(jīng)濟服務，通過上市，打開資本融資渠道。現(xiàn)在來看，這個目標我們也實現(xiàn)了。

 

記者：中航工業(yè)把投資金融業(yè)上升到產融結合發(fā)展戰(zhàn)略高度上，中航工業(yè)為什么要走產融結合發(fā)展之路？

 

顧惠忠：國外一些著名的跨國公司之所以能夠跨越式發(fā)展，產融結合的有力支撐顯而易見。產融結合是指產業(yè)部門和金融部門通過股權關系相互滲透，從而實現(xiàn)產業(yè)資本和金融資本的相互轉化和直接融合，但并不是說產業(yè)控股（或參股）了金融，就叫產融結合。產融結合的起點是產業(yè)向相關金融業(yè)務的自然延伸，并通過發(fā)揮經(jīng)營協(xié)同效應創(chuàng)造價值。

 

從航空裝備產業(yè)的特點看，這是一個高投入、長周期、產業(yè)鏈條長、企業(yè)和客戶高度集中的特殊產業(yè)，中航工業(yè)要在這個高度集中且競爭激烈的產業(yè)里覓得一席之地，始終持續(xù)健康發(fā)展，必須要借助金融產業(yè)的支持，走產融結合之路。

 

從航空工業(yè)發(fā)展的內生需求來看，航空工業(yè)既是技術密集型行業(yè)，更是資本密集型行業(yè)?？v觀歐美發(fā)達國家在航空工業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗，資本密集型行業(yè)的確需要大量的資金投入，但國家財政資金投入只能作為前期引導資金或啟動資金，大量資金的補充來自社會資本加入，中國航空工業(yè)的發(fā)展也不可能背離這個規(guī)律。隨著中國航空工業(yè)60年的發(fā)展和積累，要想實現(xiàn)從航空大國向航空強國的跨越式轉變，必須實現(xiàn)資金來源主要依靠國家財政支持向建立多元化融資渠道的轉變；此外，技術密集型行業(yè)一般先期投入大，后期隨著技術的成熟、應用，投資回報率也會相應提高，特別是一些高、新、尖技術向其他行業(yè)輻射、推廣所產生的高收益，也會越來越多地吸引著社會資本進入。

 

由此可見，航空工業(yè)與金融業(yè)“聯(lián)姻”是發(fā)展的必然。這種產融結合不僅可以解決航空工業(yè)發(fā)展所需高投入的問題，而且通過社會資本進入，加強航空技術向其他行業(yè)的輻射轉化，在增加了航空工業(yè)投資收益的同時，也降低了技術投入帶來的風險。同時，資本、技術密集型的航空工業(yè)也為金融業(yè)提供了龐大的資金資源和高回報空間。

 

目前國內的金融機構并沒有大量持有重要軍工板塊股權，國內大型銀行與中航工業(yè)更多的還是借貸關系，還沒有形成緊密的股權關系。而世界航空工業(yè)的發(fā)展實踐證明，航空主業(yè)發(fā)展必須依托金融。有研究表明，波音、洛克希德馬丁等公司的前十位投資者，都是華爾街各大基金、銀行，這說明在美國軍工體系里，投資管理人相對穩(wěn)定、金融支持力度較高。 EADS、GE等大企業(yè)因為有了金融資產依托，以此才能形成全產業(yè)鏈優(yōu)勢，巴西航空工業(yè)公司的發(fā)展就是一個成功案例。正是隨著巴西最大的投資財團加盟，巴航工業(yè)才得以成功完成了改制，登陸了資本市場，實現(xiàn)了騰飛，最終創(chuàng)下躋身于全球四大航空巨頭的奇跡。

 

中航投資是中航工業(yè)產融結合的平臺，再具體一點，它不僅是集團公司的金融投資平臺、航空產業(yè)投資平臺，還是戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資平臺，被賦予了實業(yè)投資功能，先后涉足了鋰電池、激光、復合材料等高新領域，這在其他金融控股公司中也是不多見的。

 

記者：中航投資成立三年多來，在產融結合、服務主業(yè)方面，進行了哪些有益探索？

 

顧惠忠：三年來，在林左鳴董事長和集團公司黨組的領導下，在政府有關部門及集團公司各單位的大力支持下，中航投資及各成員單位緊密圍繞集團公司戰(zhàn)略目標，強化集團公司產融結合戰(zhàn)略落地，為集團公司各板塊提供了全方位的金融服務，“產融結合”融合度得到了進一步加強，初步實現(xiàn)了以產融結合模式發(fā)展金融投資服務、促進航空產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略構想。中航財務資金歸集率穩(wěn)步提高，信貸規(guī)模逐步增長，有效發(fā)揮了航空工業(yè)內部銀行的作用；中航證券積極為中航工業(yè)企業(yè)上市、外部并購提供專業(yè)顧問支持和投行服務；中航信托充分利用靈活的信托工具，為航空工業(yè)企業(yè)提供融資服務；中航租賃充分發(fā)揮集團項目融資租賃的橋梁紐帶作用，在國產飛機租賃、集團內設備租賃、民品銷售等方面做了大量工作，尤其是推動新舟60、運12、AC313、“小鷹”500等國產飛機促銷租賃上取得重大進展，助推航空主業(yè)發(fā)展；中航基金先后投入中航國際和中航鋰電等項目，為航空產業(yè)發(fā)展提供了新的融資渠道。

 

記者：作為中國首家直接上市的金控公司，進入資本市場對于中航投資未來發(fā)展將產生哪些影響？

 

顧惠忠：中航工業(yè)重組S*ST北亞、恢復上市的圓滿成功，為中航投資今后發(fā)展提供了全新而廣闊的資本舞臺。按照我們的戰(zhàn)略規(guī)劃，2012年是中航投資戰(zhàn)略整合期的收尾和三年發(fā)展期的開局之年，也是整體上市、作為一家公眾公司運營的第一年，總的講是關鍵之年、轉型之年，任務艱巨，壓力不小。中航投資依托航空產業(yè)，發(fā)展的舞臺確實廣闊，但任務也非常繁重，需要我們大家更加努力的工作。

 

接下來的三年規(guī)劃目標能否實現(xiàn)，對中航投資的發(fā)展至關重要，要通過兼并重組，把公司規(guī)模做大做強。同時加快國內外市場開拓，為長遠發(fā)展打基礎、上水平，努力提升公司的核心競爭力。

 

實現(xiàn)產融結合，我們必須進一步解放思想，緊密圍繞集團戰(zhàn)略規(guī)劃，依托集團產業(yè)資源和品牌優(yōu)勢，創(chuàng)新思維，要以經(jīng)濟學家的眼光研究航空工業(yè)發(fā)展,以金融資本家的手段實施項目運作,以投資者的觸角尋找價值高地，走出一條適合中國航空工業(yè)的產融結合之路來：一是以資本運作為核心，構建公司市場價值的發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造模式；二是以客戶服務為線索，構建公司集成金融工具的服務模式；三是以資產管理為工具，構建公司全金融市場的交易模式；四是以IT系統(tǒng)為平臺，構建公司的運營和管控模式；五是以全球金融市場為導向，構建公司研發(fā)能力和人才培養(yǎng)機制。使金融產業(yè)真正成為集團公司快速發(fā)展的有力“支撐點”，經(jīng)濟增長方式的“著力點”，創(chuàng)新盈利模式的“增長點”。

 

記者：作為中航投資董事長，您在中航投資成立之初提出建設“五個一流”企業(yè)（ 一流公司，一流管理，一流業(yè)績，一流隊伍，一流員工）的要求，中航投資距離這個目標還要做艱苦努力。您覺得進入一流企業(yè)，最重要的應該關注哪些問題？

 

顧惠忠：中航投資近年來取得了平穩(wěn)高速增長，總體成績應該說是可喜可賀的，尤其是在國際國內經(jīng)濟環(huán)境復雜動蕩、國家宏觀經(jīng)濟緊縮調控的情況下，能夠取得這樣的成績，應該說很不容易。當然，中航投資由于成立時間不長，公司和成員單位的發(fā)展還存在許多急需解決的問題，離一流公司的目標還有一定差距。我認為，當前重點應該關注的問題有：1、規(guī)模不大，起點低，業(yè)務資質、盈利水平等方面與戰(zhàn)略發(fā)展要求還有較大差距；2、與集團公司成員單位之間、中航投資各成員單位之間業(yè)務相互協(xié)同都還不夠，還沒有形成集成優(yōu)勢；3、在完成上市、打通資本渠道，突破資本“瓶頸”后，中航投資要想做強做大，人才“瓶頸”問題會變得日益突出；4、管理水平和創(chuàng)新能力還有待進一步提高，亟待與公司快速發(fā)展的實際情況相匹配。對此，我們必須要有清醒的認識。

 

作為一家有實業(yè)背景的金融控股企業(yè)，尤其是上市以后作為公眾公司，我們一定要按照集團公司黨組和林左鳴董事長、譚瑞松總經(jīng)理關于中航投資發(fā)展的要求，以國際國內一流金融控股公司為標桿，加快解決“短板”，努力實現(xiàn)發(fā)展目標。當然，建立國內一流的金融控股公司，任務很艱巨、目標很高，但是再難，這個目標是堅定不移的。我們一定要通過創(chuàng)新和努力，把中航投資和它的成員單位建設成一流的證券公司、財務公司、租賃公司、信托公司、期貨公司、基金公司、保險公司。

 

中航投資近年來提出“三步走”的發(fā)展步驟，2009~2011年是整合期；2012~2014年是發(fā)展期；2015~2017年是騰飛期。過去的三年，我們實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，創(chuàng)造了比較好的業(yè)績，我們要把這種艱苦奮斗、攻堅克難的作風保持下去，發(fā)揚光大。當前，中航投資已經(jīng)基本上完成了戰(zhàn)略整合期的重點工作任務，發(fā)展期的戰(zhàn)略藍圖也越來越清晰。隨著中國資本市場的鑼聲，中航投資的資本通道基本打通，這將從根本上提高中航工業(yè)產融結合戰(zhàn)略實施能力，建立長遠發(fā)展的強大資本支撐平臺，也同時為中航投資實現(xiàn)戰(zhàn)略藍圖、躋身一流的光榮與夢想奠定了堅實基礎。

 

我相信，在集團公司黨組和中航投資董事會的領導下，在公司經(jīng)營班子和全體員工的共同努力下，我們上下同欲，團結一致，奮力拼搏，再接再厲，一定能夠把中航投資打造成中國一流的上市金融控股公司，為中航工業(yè)和廣大股東創(chuàng)造更加美好的明天！